不知不觉间，长城汽车断想系列的稿件已写至第八篇。对于自主品牌龙头企业——长城汽车在发展过程中出现的状况、问题，甚至是争议，中国经济网逐一进行探讨，不求达成共识，只为寻找真相。

本篇针对长城汽车股价走势进行探讨。虽说业绩制约股价，但股价的高低，时绝不足以论企业之成败。而在大涨大跌、看似惊险的表象背后，长城汽车自身却始终“坐怀不乱”，颇有些笑看风云的韵味。

长城汽车港股股价走势（数据选自凤凰财经）

今年早些时候，受轿车销量下滑、哈弗H8推迟上市等影响，长城汽车股票出现大幅下跌，蒸发市值一度高达数百亿港元。

坊间热议不断，甚至不乏言辞激烈的批评与指责，但身处漩涡的长城汽车却始终“坐怀不乱”，秉承“清者自清”之姿态，并不理会外界的种种非议。

长达一年有余，直至今年9 月底的长城第四届科技节，长城汽车董事长魏建军才终于现身说法。“媒体监督是长城不断完善的助推力，真有错我就改，如说的不对，那便一笑而过，无需理会。”在魏建军看来，近期所谓的舆论“机”，长城汽车非但没有被打垮，反在其“逼迫”之下更加茁壮成长。

单以股市价格计，自今年年中长城H 股股价跌至20余港元，比去年峰值近乎腰斩。但9 月至今，股价终于“有惊无险”，一路走高实现反弹，上周五（12月5 日）收盘价已达40.95 港元。

早前，中汽协秘书长董扬就曾著文明确指出，长城经营并无问题，之所以负面新闻频发以至于股票大幅跳水，不排除别有用心者有意为之，试图通过打压股价后买入以谋利。

事实上，股票得以反弹，也正是源于长城汽车当前优异的业绩。

最新数据表明，11月，长城汽车销量达7.4 万辆，再创历史新高，同比增长6.6%. 其中SUV 销售5.9 万辆，环比增长11.7% ，同比增长49.5%.1-11月，长城汽车共计售出汽车62.3万辆。

“不仅港股可以做空，单论做空本身，在资本市场中也很常见，是海外金融机构牟利的手段之一。”中国民族证券首席汽车行业分析师曹鹤指出，在赴美上市的国内企业中，就常有被外资做空者。例如，之前国内手机安全软件网秦在美上市首日即大幅破发，而人人网上市后股价也节节下跌。

“这是一条做空的利益链。”美国乐博律师事务所负责人Mitchell Nussbaum对媒体表示。在其看来，做空步骤包括先找一些做上市包装的机构，对中国企业的招股资料和企业经营层面进行核查，其中甚至有中国企业上市时的中介机构，找出其中漏洞后向美国监管当局举报并同时通过媒体渲染。与此同时，做空机构买入这些企业的“看空单”，以从中获利。

哈弗H9

“虽然并无证据证明长城股票下跌是被外资做空，但起码有重大嫌疑是源于此。”在曹鹤看来，由于当前国内的经济环境、本土企业问题等漏洞不少，很容易被做空，正如长城汽车的轿车销量下滑和哈弗H8推迟上市等现实问题。

“但就长城而言，早前股价大幅跳水，对其经营并无影响，毕竟长城财政状况良好，甚至都无需贷款，更谈不上增发融资了，只是魏建军身价有所缩水。”曹鹤同时也认为早前股价“腰斩”对长城并无较大影响，反之随着业绩走高，股价又再次回稳起升。

曹鹤上述观点也得到业内专家的认可。有专家指出，只要行业趋势没有变化，长城本身的稳定性相当高。因为其高管团队，企业战略都相当稳定，长远规划清晰可见。“长城产品、品牌已得到市场相对较高的认可度，即使有起伏出现，但不代表企业经营出现致命硬伤，你可以确定它一定能涨回来，简单说就是买了长城股票可以睡得着觉。”

但谈及未来股票走势，曹鹤也坦言长城股价短期内恐还会出现波动，欲回复早前高点有些难度，且易受到SUV 市场大环境影响。

据中国汽车工业协会统计数据显示，今年1-10月份，我国SUV 累计销售317.91万辆，同比增长33.3%.

虽然SUV 细分市场远远跑赢乘用车9.8%的平均增长，但也有业内专家对其能否一直保持如此势头持怀疑态度。

曹鹤也表示认同，他甚至预测明年SUV 市场增长恐会下调至20% 左右，而后三年内则抵至天花板。“这对致力于打造百年老店的长城，将是一大挑战。就目前来看，向上走以提升品牌力是长城破局而出的第一步棋。”

据悉，在哈弗H8遭遇挫折后，并未气馁的长城汽车已奋而推出哈弗H9，最高售价超27万元。而哈弗H9上市首月销售2245辆的业绩，已经达成长城汽车的销售预期。

虽然考虑到经销商“铺货”等因素，就此说哈弗H9已得到市场认可则为时尚早。但已打响头炮的哈弗H9，确实是最值得期待的自主车型。它不仅是长城破局的关键，也被众多自主品牌视为本土企业冲高的一面旗帜。（记者刘烨）

编辑：周璇

长城汽车断想之八：股价起伏背后有" 猫腻" ？

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