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有回报预期的PPP可破“国退民不进”
鲁宁
//m.auribault.com 2016-05-06 来源: 北京青年报
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  本周三,国务院作出一项前所未有之安排,决定从即日起派出国务院督查组,专项督查地方政府贯彻落实2014年以来鼓励民间投资一系列政策的落实情况,要求尽快激发民间投资活力,遏制并扭转民间投资下滑态势。

  相较于国务院相对中性与温和的表述,国家统计局公开发布的数据,揭示出了问题的严峻性和形势的急切:今年首季,全社会投资同比增速为10.7%,其中民间投资同比增速只有5.7%.即便如外行人看问题,民间投资滞胀抑或无处可投,以及投资跌幅之深,背后一定有关乎中国经济结构性矛盾之深因,再用市场开放度不足等老生常谈加以解释已很难服众,尤其难以说服各行各业的民营企业家和业界人士。而且,虽说4月份的数据按惯例要到下周才可公布,但国务院选择5月份第一周作出下派督查组决定,很可能意味着4月份的民间投资数据,比第一季度更令人忧心。

  令人忧心之处还不仅仅是民间投资增幅被腰斩:自2013年到2015年的36个月里,民间投资同比增速始终高于同期全社会投资增速,尤其是高于国有投资增速,可从今年首季开始,“民投增速快于社投和国投”的格局终被颠覆。

  除了以上“双忧”还有一忧:在2006年至2015年,民间投资占全社会投资比重从49.8%一路上行到64.2%,可到了今年首季,这一比重新调头下行至62%.若与去年首季作个对比,降幅已达令人吃惊的3个百分点。何况,今年首季因房地产重新出现虚热乃至发烧,在62%的民间投资占比中,民间房地产投资还占到了近四成。

  这些年,普通百姓也大都知晓,投资是拉动中国经济中最给力的“投资马车”。而占比已超六成的民间投资,又恰是“投资马车”中最给力的部分。若对民间投资失速现象不加干预,因其自身的强大惯性,必出现 “自由落体式”的下坠运动。果如是,处于去产能、去库存、去杠杆状态的中国经济,其不确定性将成倍放大,并与人们的心理恐慌互相交织,从而进一步打乱和冲击经济转型升级的既有安排。

  今年首季,整个经济增幅比各类机构和市场预期要好,但乐观派与悲观派的对立也随之加剧。笔者无意参加乐观与悲观之争,可透过对民间投资“三忧”事实的简略分析,重新评估首季经济增幅好于预期之结果,我们只能得出如下很难乐观的结论:首季6.7%的增幅,若单从投资拉动角度考量,主要依赖国有投资、扩张性财政政策,以及名曰适度实乃宽松的超量货币投放。

  毫无疑问,如果民间投资的活力在短时间内未能得到明显恢复,单凭只占全社会投资总盘子1/3的国有投资、扩张性财政政策和超量投放货币,今年首季“好于预期”的经济态势,别说保持到今年底,即使仅指望维持到二季度,都是不可能的。

  既然国有投资无法充当投资主力军,扩张性财政政策和超量投放货币又不可持续,那么还有什么手段可以实质性调动民间投资积极性?督查组又能通过何种手段确保督查不是空对空?

  回答以上两问,答案只有一个:即拿出诚意让参与PPP项目的民间投资有利可图。这两年,从中央至乡镇,五级政府已发布的PPP项目包不计其数,总投资概算超过15万亿元之巨大,至于仅受财政鼓励的具体投向,就涵盖了生态环保、农业水利、市政设施、交通、能源以及信息通讯六大领域。然而,到底已有多少民资实投了多少PPP项目,迄今都未见任何一级政府,发布过哪怕一份经得起分析的统计报告。

  眼下,鉴于制造业投资已很难大规模投进去,按说最值得投资的就剩PPP项目,而PPP项目却偏偏不被民间投资所看好。如是这般,既不能批评政府缺乏诚意,但也不该刻意回避“国退民不进”之尴尬——譬如曾被树为民间投资新样板、投资概算超280亿元的川南铁路项目,吆喝推介达数年,最终未能引到一分钱的民间投资。也许有人会疑惑民间资本为何给脸不要脸?答案却是,地方当局始终不肯给予民间投资人一个靠谱的投资回报预期。

  不仅如此,给予民间投资PPP项目明确的投资回报预期,还不能光凭领导拍胸脯,必须颁行中央及地方的PPP项目投资回报管理条例,将民间投资合情合理的基础性投资回报以法律方式予以前提固定。若按此思路操作,PPP项目“国退民不进”尴尬可破,民间投资活力方可再次释放。

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