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风险投资在产业结构升级中的推动作用

何绍田 //m.auribault.com 2014-05-03 来源：光明日报

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　在实现我国经济可持续发展，促进产业结构升级过程中，风险投资发挥着巨大的推动作用。资料图片

　　风险投资对产业结构升级的影响

　　风险投资（Venture Capital，简称VC），是指向具有增长潜力的企业进行高风险、高潜在收益的投资，通过提供管理服务参与风险企业的发展过程，在企业成功后通过权益资本转让，实现高资本增值收益的一种金融资本运作方式。风险投资主要投资对象是高科技企业，也包括具有高成长性的工业、农业、第三产业等传统产业。在实现我国经济可持续发展，促进产业结构升级过程中，风险投资发挥着巨大的推动作用。

　　风险投资通过促进高科技产业的发展，带动产业结构的调整升级。发展高科技产业，是带动产业结构升级、提高经济效益的根本途径。高科技产业要取得突破性进展，需要雄厚的资金实力作基础，这需要风险投资的大力支持。据中国风险投资协会调查表明，大多数高新技术企业75%的股权资本是由风险投资所提供。风险投资进入高新技术产业，不仅为其提供资金支持，使高技术含量的产品能够迅速占领市场，获得较高市场份额，而且还可以带动产业结构调整升级。

　　风险投资通过高新技术嫁接，带动传统产业的转型升级。产业结构调整的关键是培育产业竞争优势。把高新技术和传统产业嫁接，可以促进传统产业的改造升级。比如在农业领域，高新技术与传统农业相结合，可提高农副产品产量和数量，加强农作物抗病、抗旱、抗倒伏能力，生产出附加值更高的农产品。

　　风险投资通过高新技术应用，催生新兴产业的发展升级。风险投资在为高新技术产业提供资金支持的同时，也帮助他们拓展了产业链条，催生了诸如电子商务、移动支付、即时通信、社交网络、网络游戏、网络视频等新型产业的诞生和发展，从而推进了高新技术转化为现实生产力的过程，使高新技术在产业结构升级中发挥越来越大的作用。

　　产业结构升级需要风险投资推动

　　推动产业结构升级，需要风险投资提供充足的资金保证。高新技术产业化是经济增长的核心，将带动产业结构升级。而大力推动高新技术产业化，需要大量资金投入。近年来，我国每年重要科技成果都在30000件以上，但科技成果转化率很低，这与资金缺乏有关。长期以来，我国科技产业投入过低，资金来源单一，主要依靠政府拨款和银行贷款，这两项资金远远不能满足高科技成果转化的需要。而风险资本来源多元，可以为科技成果转化提供更便捷的融资渠道。

　　推动产业结构升级，需要风险投资提供全方位服务。产业结构的升级和转型，需要借助拥有现代管理制度的企业来完成。风险投资者既是投资者，又是经营者，他们把风险资本投入风险企业后，因他们的利益和风险企业紧密相连，需要参与风险企业的经营管理，利用他们的专业特长和管理经验，再借助风险投资中介服务机构力量，为风险企业提供全方位服务：在企业运作资金上，为风险企业提供投融资策略、财务顾问、资产评估等全新的资本运行机制；在项目运作上，为风险企业提供科研成果鉴定、技术评估、市场评估等服务，对企业技术和产品的市场前景做出科学判断，为投资决策提供科学依据；在企业管理方面，协助风险企业构建现代化企业管理制度。

　　推动产业结构升级，需要风险投资提供合理的资源配置。影响产业结构升级的因素有很多，其中最重要的是资源的合理配置。风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的企业或项目，追求高新技术的商品化与产业化，以获取丰厚的资本收益。因此，在产业升级过程中，风险投资更加注重投资体制创新，更加注重资源的合理配置：风险投资者会对投资项目进行市场分析和技术评估，严格审查项目的可行性报告是否可行；风险投资者会对投入的资金进行严格监管，以确保资金的有效合理使用，实现风险资本的价值增值。风险投资者为投资企业的发展提供合理的资源配置机制，避免了投资项目的低效性、盲目性和重复建设，促进了产业结构的升级和转型。

　　利用风险投资机制推动产业结构升级策略

　　完善风险投资发展条件，为风险资本流动创造适宜环境。为推动风险投资更好地发展，需要制定推动风险投资发展的税收减免、风险补贴、信贷担保等各项政策，引导风险投资主体的投资行为；大力发展风险投资中介服务机构，形成对风险投资的有效辅助；建立股权交易市场，创建制度化的退出机制，帮助风险投资规避风险；完善风险投资法律法规，为风险投资提供完备的法律保障体系；加强风险投资人才培养工作，提高风险投资的专业化管理水平。

　　加快风险投资主体建设，构造多元化产业投资结构。风险投资主体来源多种多样，有来自各级政府机构、科研机构、银行保险等金融机构、大企业所属投资公司、外国投资者、个人风险投资家等。发展多元化的风险投资主体结构，有利于整合调动各方面资金，为产业结构升级提供充足的资金保障。目前我国风险投资主体单一，导致产业结构升级资金短缺。因此，应通过多方面政策引导，促进多元化风险投资主体的形成。

　　坚持风险投资的市场化运作机制，重点推动优势产业转型升级。要坚持政府对风险投资的引导，建立适合经济可持续发展的风险投资模式；按照市场经济原则，推动风险投资以市场经济手段运作，让专业风险投资公司运营管理，提高风险资金的使用效率及监管效果；以风险投资机制为推动力，推进高新技术产业化；利用风险投资机制，通过资产重组和兼并收购等市场方式，用高新技术改造传统产业，加快产业结构升级换代。

　　（作者单位：武汉大学中国中部发展研究院）

编辑：尹盼秋