2016年是中国供给侧改革的攻坚之年。作为资本融通的枢纽，中国金融市场应当通过有序的金融创新，进一步降低金融杠杆、减少企业融资成本和防范化解金融风险。这要求金融监管当局积极调整监管思路，“有所为、有所不为”，为金融创新营造健康、稳定的制度环境和发展空间。

　　近年来，中国金融系统中资本供给与需求的结构性错配逐渐显现。一方面，资本市场的资金供给过剩，导致金融杠杆居高不下。目前，股票市场震荡剧烈，房地产市场扩张停滞，信托理财和银行理财的收益率持续下行。资本市场的闲置资金面临无处可去的配置难题。由于缺乏高收益的稳健资产，这些资金要么追逐高风险资产，要么通过加杠杆的方式放大收益，从而造成金融风险的上升。例如，今年9月以来，通过多次质押回购放大杠杆的激进行为在信用债市场上大规模涌现。一旦未来利率上扬，重大损失在所难免。另一方面，中小微企业则缺少资金供给，导致融资贵、融资难成为常态。目前，我国企业融资方式以间接融资为主，直接融资占比较低。作为“大众创业、万众创新”的主力，中小微企业间接融资能力不足，融资成本高昂。这严重制约了实体经济的创新和增长，同时也使实体经济难以提供充足的优质股权或债权投资标的，从而进一步恶化了资本市场的配置难题。

　　综合来看，资本供求的结构性错配造成了“高杠杆”、“高成本”、“高风险”并存的经济困局。而打破这一结构性错配，则需要坚持金融创新，打通新的融资渠道。因此，要在金融领域实现“去杠杆、降成本、防范化解金融风险”的任务，打破资本供求的结构性错配，坚持和深化金融创新。在当前形势下，推动金融创新的持续、健康发展，则需要监管当局调整监管思路，坚持“有所为”和“有所不为”。

　　首先，“有所为”是指要加强监管力度，重拳打击违法行为，对金融创新进行规范与引导。在我国金融创新蓬勃发展之际，泥沙俱下的“乱创新”和鱼目混珠的“假创新”也层出不穷。例如，今年以来，众多互联网金融平台，尤其是P2P平台，暴露出严重的非法集资问题和投资人跑路问题。“泛亚交易所”之流，更是以互联网金融之名，行庞氏骗局之实。这些行为不仅严重危害我国金融系统的安全，还会形成“劣币驱逐良币”，激化对金融创新的质疑和阻挠，妨碍合法金融创新的发展。因此，重视金融创新的监管，既是对金融风险的管控，也是对金融创新的保护。针对金融创新中的新问题和新风险，监管当局应当及时跟进法规建设，并通过大数据等新技术对风险进行甄别、控制和化解。同时，加强监管的针对性，对信用违约要依法处置，对非法集资风险及时预警，严防利用金融创新的外衣进行金融欺诈活动。

　　其次，“有所不为”是指应当避免“一刀切”的监管方式，保持金融创新的空间与活力。简单粗暴地将金融创新“一棒打死”，固然能完全杜绝非法集资等问题。但是，正如前文所言，中国金融市场也将失去打破资本结构性错配的良机，导致“高杠杆”、“高成本”、“高风险”并存的经济困局难以化解。长此以往，将形成严重的系统性风险。因此，在典型案例的处理上，对待金融创新要审慎处置，把握好处理的力度和深度，防止扼杀金融创新。在监管制度的建立上，应当采取“负面清单”管理模式。一方面划定政策禁区、严守监管底线；另一方面，在非禁止区域，简政放权，发挥市场的首创精神，进一步激发金融创新的活力。从而使金融创新能够茁壮成长，服务实体经济，实现金融资源的优化配置，促进经济健康有序发展。

　　在2016年我国经济工作中，金融创新将继续扮演重要角色。不仅需要通过金融创新打破资本供求的结构性错配，同时也要规避金融创新无序化带来的新风险。金融监管当局应当积极调整监管思路，兼顾“有所为”和“有所不为”，稳步推进金融创新的进一步发展，从而圆满实现“去杠杆、降成本、防范化解金融风险”的工作目标。