党的十八届五中全会提出，要坚持创新发展理念，构建发展新体制，加快形成有利于创新发展的市场环境、产权制度、投融资体制、分配制度、人才培养引进使用机制，进一步转变政府职能，持续推进简政放权、放管结合、优化服务，提高政府效能，激发市场活力和社会创造力。在“大众创业、万众创新”和“互联网+”时代背景下，中小微企业的创业融资方式在传统的债权融资、股权融资基础上不断出现新的融资方式和做法。海南要根据自身情况，结合“众创、众包、众扶、众筹”、“互联网+”等指导方针，不断革新我省投融资体制，优化创业投融资环境，促进中小微企业不断创新发展。

　　创业融资发展的新变化

　　创业融资渠道逐步扩宽。传统的融资渠道已不能够满足中小微企业灵活的融资需求，在企业信贷融资和小额贷款公司融资快速增长的情况下，我省中小微企业融资渠道正在逐步拓宽。一是长期租赁、合资经营等表外融资业务；二是天使、VC、新三版等股权融资；三是相对隐蔽的民间融资。在此基础上，海南省中小微企业也在尝试新型融资方式，比如众筹、互联网融资，融资方式不断多元化，融资渠道不断扩宽，中小微企业由以前主要靠内部融资和信贷融资，逐渐发展为以多元化融资为主。

　　信贷服务更加便利化。随着我省各市县创新创业氛围的升温，以及创业园区、孵化基地、众创空间等在各地兴起，越来越多的银行、民间金融机构瞄准创业企业的融资需求，为中小微企业提供简单、便捷、快速的信贷服务。同时，海南本土银行的出现也将为海南本地信贷服务提供更多便利。2015年7月海南银行的创立，结束了海南省没有本土商业银行的历史。海南银行将重点服务于海口，把信贷资源优先向海口倾斜，促使信贷服务更加便利化，并计划通过项目贷款、参与PPP合作、牵头投行资管业务、引进岛外资金、产业基金等方式，对海口市各类项目提供融资支持。

　　融资产品创新多样化。海南的融资产品逐渐多样化，衍生和发展了包括银行类融资产品、担保类融资产品、小额贷款类融资产品以及典当类融资产品等。同时，为突破中小微企业融资“瓶颈”，海南各金融机构还开发了一些具有地方特色、时代特色的金融创新产品和典型做法。例如，2015年10月，海南股权交易中心联合海口联合农商银行推出了融资产品——“挂板贷”，让广大挂牌企业享受到了“无抵押信用贷款、零收费的银行卡服务、零收费的结算服务”。

　　创业投融资面临的挑战

　　债务融资仍是主要渠道，融资门槛和成本“双高”。间接融资主要通过银行等金融机构获得债务性资金，目前，海南省企业间接融资比例高达75%.海南中小微企业要想获得数额较大的融资额，大部分的融资仍要向金融机构借款。但考虑到资金的安全问题，多数银行仍然倾向于向成熟企业融资贷款。此外，一般中小微企业实际获得的贷款仅有本金的80%左右，创业企业面临高额的债务融资成本。

　　IPO标准条件难企及，天使投资、创业投资未成体系。由于证券市场门槛高，能够在市场上发行股票筹集资金的企业只有小部分，一般是经营成熟、发展良好的企业才能达到IPO的标准。海南的多数新创企业还不具备IPO的条件。海南虽然也通过天使投资来扶持创业，但天使投资处于创业投资中风险最大的阶段，其对项目、团队、市场前景等方面都有严格要求，如何有效地将这些资金投资在最优质项目上，非常考验政府和投资人的智慧。

　　资本市场融资规模较小，多年总量增加缓慢。截至2015年5月，我省在主板、中小板和创业板上市的公司仅有27家，新三板企业5家，省外区域性股权交易市场挂牌企业23家，海南股交中心挂牌企业78家（交易板12家，展示板66家）。尽管2010——2014年，省内企业通过IPO、发行企业债、公司债、银行间市场债务融资工具等多种方式融资达900亿元，但我省资本市场上经营主体的规模偏小，注册资本、净资产、净利润等指标都远落后于全国较发达地区。

　　政府创业资金扶持增加，但受益普惠性不足。近年来，我省通过设立创业投资引导基金等方式，从创业资金扶持、创业平台建设和创业活动举办等方面给予创业资金扶持。例如，给予高端人才创业最高500万元的创业资金扶持，并提供免费办公场所，营造拎包即可到海南创业的有利环境；统筹设立每年不少于5亿元的互联网产业发展专项资金等，但是具体落地中门槛仍然较多，普惠性不足，未能充分激发市场活力。

　　众筹等新型融资方式的效果不尽理想。政府大力推进“大众创业、万众创新”和实施“互联网＋”行动，加快推动众创、众包、众扶、众筹等新模式。海南的中小微企业信息网等也创立了众筹平台，但是从实际情况来看，参与度、关注度和支持率都比较低。

　　优化创业投融资环境的建议

　　加快创业服务体系建设，培育优质创业项目。要通过股权融资、债券融资等多个渠道获得资金，关键是要培育出更多的优质创业项目。当前，海南正在建设各类创业园区、孵化基地和众创空间等创业平台，但仅有硬件平台的建设是不够的，有必要扩大政策扶持覆盖范围，健全创业服务的全要素体系，促进各类创业服务机构、民间智囊、培训机构、投资机构等共同发展壮大，服务更多的中小微企业，培育出更多的创业精品项目。

　　优化企业核心竞争优势，提高创业融资能力。在当前激烈的技术变化和市场竞争中，只有迅速获得资金支持的中小微企业，才有可能在创业浪潮中迅速崛起。作为市场竞争的新进入者，在团队、技术、模式等多个方面拥有核心竞争力的企业更可能获得投资方的青睐，也将具备更强的创业融资能力。

　　健全信息资源共享机制，降低信息不对称门槛。目前，海南在政府政策、技术成果、资金扶持、项目申报、项目招投标等方面的信息条块分割依然严重，缺乏以创业企业为服务对象的同一信息入口。大部分创业者的资讯来源于各类网络、交流会、园区、政策解读会等，不仅分散，而且信息获取成本高。搭建创业信息统一入口或共享平台，健全创业信息资源共享机制，可以加速创业信息交流，有助于中小微企业迅速获得政策和市场信息，降低信息不对称所产生的政策获取和融资困难。

　　大力扶持本地创业投资发展，丰富投资资金来源。政府除了要加大创新创业的财政扶持力度、完善政策资金扶持政策外，还要鼓励更多的金融机构、天使投资、创业投资共同扶持创业企业。在引进创业投资的过程中，不能仅依赖省外的创业投资，要大力发展本地的创业投资、证券公司等金融机构。同时鼓励条件成熟的企业通过主板、创业板、新三板、股权交易市场等多层次资本市场获得融资。

　　完善传统与新兴多种融资渠道，满足个性化融资需求。在各种融资方式兴起的潮流下，中小微企业需要根据自身需求寻找合适的融资方式。一方面不能忽视传统的融资方法，比如向银行、非银行类金融机构贷款。鼓励银行提高针对创业创新企业的金融服务专业化水平，不断创新组织架构、管理方式和金融产品。另一方面也不应拒绝新兴的融资方式，比如众筹、互联网融资等新兴方式。同时，推动天使投资、创业投资、产业基金等各类投资人、金融机构更多地参与我省创新创业活动，对我省中小微企业给予有针对性的股权融资支持。（作者单位：海南大学经济与管理学院、海南省创新创业研究院）