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太原晚报：余额宝“倒逼”利率市场化改革提速

//m.auribault.com 2014-02-27 来源：太原晚报

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央视证券资讯频道首席评论员钮文新发表的《取缔余额宝》一文，引来各种板砖和口水。面对质疑，钮文新再次发表博文《回应挨骂》，他认为，判断市场问题时，不仅要从参与主体的利益出发，同时还要有一个更重要的立场，那就是国家宏观经济利益的立场，而他呼吁取缔余额宝正是基于这一立场。对此支付宝表示“余额宝的核心价值是让普通人能零门槛、低成本地享受到适合自己的金融服务”。（《羊城晚报》2月25日）

不得不说，钮文新的逻辑确实有问题——如果余额宝是“吸血鬼”，那么存款利率畸低、长期靠存贷款巨大利差赚得盆满钵满的银行又是什么呢？恐怕是“吸血鬼中的吸血鬼”了。这正是人们愤愤不平之处，很多人为余额宝辩护，矛头所指其实是银行，人们乐于看到余额宝成为一条“鲇鱼”，对银行的既得利益发起挑战、形成冲击。

当然，冷静思之，钮文新认为余额宝可能对宏观经济产生不利影响，这种担忧并非没有道理。余额宝的盈利模式，用专业术语说起来有点晦涩，用大白话解释其实很简单：比如一个人有100万元要存进银行，他想获得更高利率，银行当然不会答应。而余额宝就是把很多人的闲钱收集起来，形成几千亿元的规模，然后以“协议定存”的方式把钱借给银行，因为金额巨大，余额宝便有了与银行谈判的能力，可以获得更高利率。这样，余额宝从中获利，余额宝储户也能获得更多利息。

钮文新所担心的是，现在余额宝吸纳存款规模还不大，将来如果大家都把钱投向余额宝等互联网金融产品而抛弃银行，问题可就严重了：银行会被“余额宝们”绑架，融资成本提高，进而贷款利率上涨，贷款利率上涨则导致企业生产成本上涨，最终影响经济发展和国家宏观经济利益。

有人会问：既然担心“余额宝们”抢走存款、进而绑架银行，银行为什么不提高存款利率留住储户呢？这正是关键问题所在，因为目前银行的存款利率实行政府定价，银行无权擅自提高，其权限仅仅是在基准利率的基础上上浮10%，根本竞争不过“余额宝们”。面对互联网金融的强势竞争，银行的困局正在于此，干着急没办法。

由此可见，打破困局的办法就是银行存款利率市场化。2012年6月，央行首次允许金融机构上浮存款利率，最大上浮幅度为10%，这被视为存款利率市场化的前奏。实际上，随着我国市场经济改革不断深入，利率市场化已经箭在弦上，而余额宝等互联网金额产品的出现，将会“倒逼”利率市场化改革进程提速，使弦上之箭不得不发。若果能如此，则不失为“余额宝们”立下的大功一件。

编辑：周文