作为老百姓的“养命钱”，安全是养老金入市最重要的投资准则。现在养老金入市的渠道已经得到了拓宽，投资的品种有了很大的丰富，但其中蕴含的风险也需要高度警惕

　　近日，人力资源和社会保障部有关领导对外透露，目前已有包括北京、上海等7省市，共计3600亿元的基本养老基金，已经开始委托进行投资运营。这就意味着，社保基金的投资范围正式突破了原来只能存入国有银行和购买国债的限制，从而为社保基金的保值增值实实在在地打开了通道。

　　随着老龄化社会的提前到来，如何实现保值增值成为社保基金管理的一个重要课题。根据人社部的统计，2016年我国五项社会保险基金总收入为5.28万亿元，各项基金保持了收支上的总体平衡，累计结余超过6.5万亿元，而养老基金是其中的大头。但是，这么庞大的留存资金究竟该如何管理，却是久拖不决的难题。与社保基金以及企业年金相比，由于只能购买国债和存入银行吃利息，使得养老基金的收益水平长期处于低位，有时所获利息甚至还赶不上当年的物价上涨幅度。据有关学者测算，过去十余年里，我国养老基金缩水了至少6000亿元之巨。

　　养老金的保值增值问题关系到我国的养老安全。中国老龄化的速度大大高于世界上其他国家，是一种典型的“未富先老”。与此相关联的是，社保基金所面临的缺口风险也在日益增大，养老金各地区苦乐不均现象严重。特别是随着经济下行压力的不断增大，一些资源型城市与老工业基地的财政状况恶化，有的地方养老金已经出现了收不抵支的现象。

　　从国际上来看，拓展养老金投资是一个大趋势。比如英国养老金可以投资到股票、债券等资本市场，甚至可以投资于艺术品和外国期权合同。美国政府规定，联邦养老金不能入市，但地方政府养老金投资则高度市场化，且股市参与程度较高。

　　而我国，早在2015年，国务院就发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，明确养老金可以进行境内投资，投资品种包括股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品等等。此外，养老金还有望通过投资产业基金的方式，参与重大基础设施及民生工程的建设。事实证明，养老基金入市能够提升收益水平，实现保值增值。以已经市场化投资程度较高的全国社保基金为例，自2000年成立以来，其年均权益投资收益率超过8%，大大超过了同期的物价上涨幅度。

　　当然，作为老百姓的“养命钱”，安全是养老金入市最重要的投资准则。现在养老金入市的渠道已经得到了拓宽，投资的品种有了很大的丰富，但其中蕴含的风险也需要高度警惕。只有如此，拓宽养老金投资渠道、提高养老金投资收益的目的才能实现，也才能进一步织牢养老金这张应对老龄化挑战的“安全网”。

　　（作者系对外经济贸易大学教授 博士生导师）