据媒体报道，A股市场去年四季度以来的企稳，以及世纪游轮被借壳后连续20个涨停，在一定程度上重新点燃了中概股公司私有化回归的热情。伴随未来注册制的实施，更多的优质企业或不再远赴海外上市，转而选择留在国内资本市场。

　　这里包含了两个方面的内容，一是中概股回归的热情高涨，二是优质企业赴海外上市的热情减弱。而两方面内容所表达的含义则基本相同，亦即国内资本市场的容纳性越来越强了、吸引力越来越大了，不然不会出现这样的现象。

　　那么，为什么会突然出现这样的现象呢？很显然，这是资本市场改革的结果，是资本市场制度效应的显现。要知道，在过去相当长一段时间，资本市场都处于一种比较保守、僵化的制度状态。特别像对互联网这样的既科技含量较高也风险较大的企业，中国的资本市场是没有通道的，也是没有可以商量的余地的。因此，包括阿里巴巴、奇虎360、搜狐等在内的互联网企业只能远赴美国上市。不仅如此，对那些具有良好市场前景但起步时比较困难的科技型企业，资本市场也没有开放，最终，也都去了国外。

　　毫无疑问，这样的结果，对中国企业是相当不利的，对资本市场的发展也是有百害而无一利的。改革这样的现状，改变这样的格局，也就成为中国资本市场必须迈出的重要步伐。不然，资本市场与经济、与企业就难以形成互动效应。

　　那么，注册制的推出，无疑是改变这种格局与现状最为有效的手段之一，也是中国资本市场与国际接轨不可忽视的重要内容之一。更重要的是，一旦注册制全面推出，其对中国资本市场在制度效应方面的作用将是非常巨大的。因为，中国资本市场最缺少的就是制度效应，最应当激活的也是制度效应。

　　必须看到，无论是中概股回归的热情高涨，还是优质企业到国外上市的热情减弱，都与近两年来特别是去年以来资本市场制度的变革、市场的变化、投资者投资理念的改变是分不开的。尤其在去年发生了严重股灾的情况下，中概股回归的热情仍然高涨，说明中国资本市场已经出现了很大的改变，企业和投资者都已经对中国资本市场的发展前景产生了浓厚兴趣和良好信心。

　　也正是因为中概股以及尚在国内的优质企业都对中国资本市场信心增强，对中国资本市场来说，也面临着越来越严峻的考验。首先，一旦注册制推出以后，如何才能满足中概股的纷纷回归以及国内优质企业进入资本市场的需要，是一个值得研究和思考的问题。因为，从目前的实际情况来看，等待入市的企业数量还是很庞大的，是会对资本市场的正常运行带来不小的压力的。如果处理不当，也会对资本市场带来不利冲击。问题是，如果继续像审核制一样设置较高的入市门槛，而不是完全按照注册制的要求执行，会让企业对注册制的成色产生怀疑，对推行注册制的诚意产生质疑。

　　其二，如果推行注册制后，如何加强市场监管，让注册制的制度效应得以最大限度的发挥，也是非常重要的方面。要知道，从近一段时间以来中概股回归及新股发行后的炒作来看，资本市场的自我约束、自我调节、自我控制能力仍然很差，投资者仍然没有回归到理性投资的状态。如何改变这样的格局，是管理层必须尽快回应的问题。不然，注册制的制度效应仍然难以发挥。

　　再者，中概股回归热情大涨，以及优质企业到海外上市热情的大幅减弱，是不是有百利而无一害，也是一个需要认真研究和思考的问题。因为，从眼前来看，此举虽可以给资本市场带来许多积极元素，但是，从长远考虑，中国企业到海外上市，并不只是国内资本市场制度门槛过高，更多的还在于企业自身发展的需要。毕竟，到海外上市对企业的形象影响可能要比国内更大，形象效应也是企业上市必须考虑的一个重要问题。所以，如何在制度上给企业更多的选择，也是必须研究和思考的问题之一。

　　从总体上讲，注册制的推出，对中国企业和中概股来说，是一次新的机遇、新的平台、新的财富增值机会。但是，更多的还是应当发挥制度效应，而不是造富效应。类似暴风科技、世纪游轮这样的爆炒现象，还是应当通过制度予以遏制，避免给注册制带来不利的冲击和影响。