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徐立凡：央企重组别让公众和市场雾里看花　

//m.auribault.com 2015-04-28 来源：京华时报

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　　舆情“罗生门”，只会起到模糊改革认识，增加改革成本的副作用。央企兼并重组的雾里看花，给媒体、政策制定者、市场管理者和普通民众，都是一次值得引起警觉的提醒。

　　央企兼并重组，这一涉及国家经济格局重大调整的消息，在一天的时间里几乎演绎成舆情“罗生门”。

　　27日，有媒体援引权威人士的话称，目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望从目前的112家缩减至40家。随后，央企合并概念在股市全线井喷，大象狂舞之中，沪指站稳4500点。当天，中石油和中石化双双公告否认整合传闻。然而，27日下午权威媒体又编发了央企重组兼并的电文。傍晚，国资委出面回应称，“央企大规模兼并”报道未向国资委核实，但对该消息的真伪没有作出定性。至此，央企大规模兼并重组的消息仍未完全廓清，公众和市场仍然是雾里看花，莫衷一是。

　　央企改革，是新一轮深化改革确定的重点方向。央企兼并重组，既有利于内部资源的优化整合，也为吸引社会资本进入，发展混合经济、混合所有制打开了大门。如此重大的改革举措，不应在信息混沌的状态中推进。一方面，市场化和透明化，是现代企业兼并重组的主要方式，这其中，既包括对企业资产、信用评估的透明化，也包括信息发布的透明化。越是透明，越能控制兼并重组的成本溢价，消除外部资本存在的疑虑，这是常识。当然，基于央企的资本构成、运作惯性，以及避免市场波动的考量，央企兼并重组或许有一套市场化和行政划拨结合的实施方式。此前，稀土企业整合和南北车合并，就有这样的特点。但即使如此，避免信息相互冲突，也应是起码底线。在很大程度上，央企兼并重组的信息发布是否准确，折射出来的是推进相关改革的掌控力问题，因此，不能不慎重对待。

　　另一方面，央企兼并重组的消息尽可能准确，也是避免引发市场误读，形成投机套利空间的要求。央企上市公司有277家，总市值高达10万亿元。央企的任何重大变革，都会在股市形成震荡。27日中石油和中石化双双涨停，显然是要复制此前南北车合并消息确认后双双涨停的行情。但是，中石油和中石化的涨停是在这两家公司净利迎来5年最大降幅的背景下出现的，股市表现与其实际运营情况明显背离。鉴于中石油和中石化在蓝筹股中的权重，股市向有“两桶油魔咒”之说。两桶油因未得到证实的消息而带动股指上涨，只会增加股市业已浓郁的投机心理，帮助机构投资者逃离中期顶部，套牢中小散户资金，这显然有违股市发展的初衷。

　　越是重大的改革消息，越应该有序发布。改革总会涉及利益的调整，并因此具有推进过程和前景的不确定性。舆情“罗生门”，只会起到模糊改革认识，增加改革成本的副作用。就此而言，央企兼并重组的雾里看花，给媒体、政策制定者、市场管理者和普通民众，都是一次值得引起警觉的提醒。

编辑：曹茂竹