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以融资机制改革推进新型城镇化

国家开发银行金融研究发展中心主任郭濂 //m.auribault.com 2014-07-02 来源：人民政协报

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　　在我国城镇化建设过程中，融资一直是核心问题。地方政府通过城镇基础设施建设拉动经济增长的冲动很强烈，但面临多方面的法律法规制约。地方融资平台是城镇化融资的主体。

　　总体来说，传统的城镇化融资模式为保障城镇化的资金需求做出了巨大贡献，但在新的宏观形势下推进新型城镇化，以往的融资模式将变得难以持续。

　　新型城镇化不仅要求在速度上有所加快，而且在质量上也要有所提升。新型城镇化建设资金需求大、期限长，社会外部效益强但商业效益不高，需要以改革创新思维，推动建立市场化、可持续的资金保障机制。未来融资机制改革的实施路径主要是两个方面：

　　首先，要健全地方债券发行管理制度，保障市政债券发行。经济理论与国际经验都表明市政债券是城镇化融资领域最为典型的方式，既能充分实现对城镇化未来收益的利用，又可以充分利用金融市场的约束机制，强化地方政府债务管理，是未来我国城镇化建设资金筹集最具潜力的融资方式。此外，还包括：修改《预算法》，改变地方政府不能成为举债主体的规定；探索编制中央和地方政府的资产负债表，提高地方政府财务状况的透明度；建立统一的地方政府信用评级体系，准确评估地方政府债务融资能力；建立地方政府性债务动态监控体系，同时针对基础设施建设“一次建成、长期使用”的资本性支出特点，逐步建立包括跨年度资本预算在内的财政预算制度。

　　其次，推进多种形式的公私合作，拓宽股权融资渠道。未来城镇化领域的公私合作，重点应着眼于城市基础设施建设、公用事业和公共服务三个方面。

　　基础设施方面，可运用比较成熟的BOT（建设—经营—转让）、BTO（建设—转让—经营）、BOO（建设—拥有—经营）、LBO（租赁—建设—经营）、BBO（购买—建设—经营）等多种形式。这些融资模式的特点是所建项目一般都具有稳定的现金流，建设者或经营者可以通过租赁或授予特许经营权的方式获得项目未来一段时间的收益，从而收回对项目前期的投入并取得预期收益。

　　公用事业方面，采用公私合作模式与基础设施领域有类似之处，特别是在污水处理、自来水、煤气、电力和热力供应等方面，一般可通过使用者付费和政府补贴相结合的方式使投资者能够收回投资并得到合理的投资回报。

　　公共服务方面，由于政府提供公共服务的传统模式会产生提供不足与低效，所以也有必要引入私人提供。比较理想的模式是通过公私合作的模式来提供，主要是通过政府购买服务的方式来实现。其要点是：政府公共部门确定所需服务的数量和质量，具体服务由私人部门提供，提供价格可通过公开招标价格听证会或双方议价等方式形成。

编辑：尹盼秋