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谭浩俊：对短线操纵市场者的杀戒开得好

//m.auribault.com 2015-09-14 来源：东方网

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　　媒体报道，中国证监会新闻发言人邓舸近日表示，日前，证监会对马信琪涉嫌操纵暴风科技股票价格和孙国栋涉嫌操纵全通教育、西部证券、暴风科技、雷曼股份等13只股票两案调查审理完毕，上述两案已进入告知听证程序。

　　据悉，两名涉案人主要是通过虚假申报等方式影响股价，从而快速反向卖出获取利益。因此，证监会决定，在没收两名涉案人非法所得的同时，分别处以3倍罚款，罚款总额也高达4700万元，是近年来少见的。

　　此前，监管层对此类案件的查处，主要是针对机构、企业以及分析师等，对个人投资者的查处，则主要局限于内幕交易，而对交易过程中的行为，则很少处罚。而此次对马信琪、孙国栋两名个人投资者的处罚，无疑又将监管工作上升到了一个新的平台，提升到一个新的空间。也就是说，无论是机构投资者还是个人投资者，在交易过程中只要有违规行为，也必须受到相应的处罚。

　　事实也是如此，在投资者中，虽然从大的方面来分，主要是分机构投资者和个人投资者两大类。而机构投资者常常被认为是投资者中的弱势群体，会受到法律的特别保护。监管机构的许多政策规定，也都是向个人投资者倾斜的。但是，需要注意的是，在个人投资者中，实际也分为两大类，一类是普通投资者，亦被称之为散户，他们的投资能力往往都很小，能够投资的资金数量也非常有限。因此，对市场的依赖比较强，受到市场变化的影响也比较大。譬如此次出现的股市严重震荡，受伤害最大的就是这类投资者；另一类则是具有较强资金实力的“散户”，也称大户。他们不仅资金实力雄厚，往往信息来源也比较多，且具有一定的市场操纵能力。如果大户之间联手炒作，对散户的伤害是非常大的。一定程度上，可能比机构炒作的影响还要大。

　　对受到处罚的两名涉案人员来说，从表面看，挂单撤单是投资者的自由，挂多少、撤多少，也是投资者的自由。但是，如果挂单撤单是为了操纵市场，为了个人获利，就必须受到严厉制止，给予严厉打击。否则，就会对普通投资者产生伤害。很显然，马信琪和孙国栋以申报虚假信息、引诱投资者进行交易的行为，已构成违法，需要进行处罚。

　　而从日常交易状况来看，类似马信琪、孙国栋这种以虚假申报来引诱投资者的现象，并不少见。仔细观察就不难发现，在交易过程中，经常可以看超大单忽隐忽现、快上快下的现象，使得普通投资者无所适从。很显然，对这样的现象，是必须予以严厉打击的。

　　我们说，证券市场的稳定，并不是靠哪一个人、哪一个企业、轨一个机构就能达到目的的，而必须依靠所有参与证券市场活动的投资者、企业和机构的共同努力。中国的证券市场所以出现这样或那样的问题，就是因为市场上有不少不按市场规则办事、不执行相关法律的人或机构，有许多投机者。他们从进入市场上的第一天起，就可能抱着“乱中取胜”的思想，就不把市场规则当回事。所以，如何规范市场行为，包括交易、合作、信息披露等，就成为市场能否健康运行最为关键的因素之一。监管机构能够根据当前市场特点，对个人投资者在交易过程中存在的不规范、不合法行为进行严厉处罚，是非常及时的，也是十分必要的。

　　由于证券市场的稳定、健康，不是依靠处罚某个或某机构投资者、机构等就能达到目的的。因此，管理层在加大对违法违规行为打击力度的同时，还是要加快制度建设步伐，完善市场的运行机制和交易机制，建立更加严格的违法违规判断体系、认定体系、处罚体系，从而在发现问题后，能够更加及时、有效地对照制度和标准，作出认定，避免问题的进一步蔓延，减少对投资者的伤害。不仅如此，相关职能部门也要积极配合证券市场监管机构，对某些明显存在违法问题的行为，加大打击力度。譬如此次公安部配合证监会对恶性做空现象的调查，就是非常重要的举措。如果其他司法机构也能对证券市场的问题及时立案、及时介入，可能证券市场的秩序就能得到进一步规范。

　　总之，此次证监会对两名个人投资者违法交易行为的查处，是及时的。只有对违法违规行为“零容忍”，且采取杀无赦的态度，那么，证券市场就一定能够步入健康有序的发展轨道，成为经济发展的“晴雨表”和社会财富的创造平台之一。

编辑：丁斌斌

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