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王小恬：让“老鼠仓”无路可逃

//m.auribault.com 2014-05-30 来源：人民日报

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　　“老鼠仓”暴露后的代价不可谓不大。那么，衣食无忧、工作体面的基金经理为何还要铤而走险呢？根本原因还在于：侥幸心理。“大数据”的应用使得侦查技术手段升级，“老鼠仓”无路可逃。由此，投资界人人自警，洁身自好

　　随着一个个基金经理因“老鼠仓”而落网，人人喊打的“老鼠仓”，正面临无路可逃的局面。

　　其实，基金经理职业生涯从此终结、罚金远高于违法所得，甚至可能面临牢狱之灾，“老鼠仓”暴露后的代价不可谓不大。那么，衣食无忧、工作体面的基金经理为何还要顶风作案呢？根本原因还在于：侥幸心理。

　　巨大的利益面前，靠个人自律是苍白的，惩罚机制如果仅有法规，而缺乏强有力的监控，威慑力也是远远不够的。长期以来，监管部门一直在尽其所能整治违法违规行为，但苦于执法方面手段不足、空间有限的问题制约着监管效力的发挥。

　　以往，落网者多是因为内讧、举报才得以暴露。从去年开始，“捕鼠行动”明显发力。近期，打击“老鼠仓”和内幕交易的监管触角，正在由证券、基金行业延伸至保险行业。

　　这一轮打击“老鼠仓”的背景不同，侦查技术手段升级为打击“老鼠仓”提供了有力武器。目前监管层引进稽查大数据系统，通过对交易数据等相关数据的有效处理，提升了发现、确认、掌握证据链的效率与准确度，为监管部门查处“老鼠仓”提供了最有利的工具。

　　可以预见，这一波扑杀“硕鼠”的行动不应该只是一场风暴，以后将成为一个常规的稽查项目，改变了以往主要依靠举报、突击审查等相对被动的侦查方式。如果说以前的“老鼠仓”落网概率类似于鱼被钓上钩，漏捕机会甚大，现在则近乎是在水中撒下密网巡回捕捞，连小鱼小虾都难以漏网，更别说大鱼。

　　不过，在一例例“老鼠仓”曝光之后，人们发现基金经理所供职的公司少有受处罚的，更别提对投资者承担赔偿责任。谁都知道，没有基金公司的平台，基金经理根本没有做“老鼠仓”的机会。但基金公司往往以一句“基金经理个人行为”为由，撇得一干二净。如果不改进追责体系，让基金公司对自己内控不严的失职承担连带责任，感受到切肤之痛、刮骨之苦，那么防鼠的闸门始终留着个大洞。当然，“老鼠仓”曝光概率大大提高，也倒逼基金公司真正重视监管。毕竟，基金经理的声誉关系着基金公司的未来。

　　一位年轻的基金经理说，我们赶上了好时代，前面的违法者的血泪教训给从业者上了最好的一课。由此，投资界人人自警，洁身自好。

　　未来将是基金经理们的好时代，也是普通投资者的好时代，更是资本市场的好时代。

编辑：曹茂竹