罗伯特·席勒：金融有充足的潜力为我们塑造更公平的世界－嘉宾访谈－理论频道

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罗伯特·席勒：金融有充足的潜力为我们塑造更公平的世界

——访2013年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒

//m.auribault.com 2014-04-21 来源：文汇报

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　　这些市场的出现将改变我们对风险的认知，商业活动的定价将以这些市场的价格为基础；国家之间签订协议时也会考虑和这些市场所管理的风险相呼应，并且还会因此不断修改本国的福利政策和社会保障体系。同时，新的数字技术能同时管理所有这些风险，使我们能用里约热内卢的利好对冲芝加哥的利空，用南非红酒生产商的收入增长抵充小提琴演奏家的收入下滑。有了这些措施，我们面临风险时就得到了保护、实现了风险对冲和分散，使得我们居住的这个世界变得更安全。减轻风险负担后，一个全新的大众化金融体系将鼓励所有人比以前更具冒险精神，在从事各类活动时也更有动力。

　　文汇报：您提出建立全球风险信息数据库，以提高国际间的风险分摊，但是目前国际间的风险分摊还处在极低的程度，怎样实现这一设想？

　　罗伯特·席勒：当今世界各国人们的生活水平存在巨大差异，实现大规模风险共担（即将风险分散到对于任何个人都可以忽略不计的程度）可以降低贫困程度，弥合收入差距。

　　新的全球风险信息数据库，是一个包含各种风险信息并能够对这些信息进行及时处理的数据库系统。在这个数据库系统的帮助下，全球市场中的所有交易风险以及各种获利机会都将及时得到反映，并从此创造出新型金融工具，人们通过在金融市场上交易这些新型工具来分散和化解实体经济风险。

　　需要注意的是，风险分摊只有在风险敞口差异极大的人之间进行才有效，而且需要宏观证券和国际风险分摊协议推动实现。同时，要在承担不同风险的国家间签订风险管理协议，并通过有前提条件的、合理的转移支付条款保证这种协议的执行最终形成比较合理的结局。

　　文汇报：回顾金融发展的历史，金融创新的过程会受到哪些问题的干扰？

　　罗伯特·席勒：在金融进步的历史进程中，几个重要问题重复浮现，让我们在推动创新的同时受到挫折。首要问题就是过度投机行为，这造成金融市场过度波动。还有一个问题就是，金融创新有时会刺激不道德的从业者采取暗箱交易、欺瞒客户甚至诈骗等行为。在遏制道德危害方面，金融并不是万能的。但不能将金融危机简单地归咎于从业者的贪婪或诡诈，真正的诱因埋藏在现有金融制度的本源性缺陷中，这些缺陷包括无法管控房地产投资风险或无法合理利用杠杆，到现在，这些问题都没能得到重视。

　　技术的不断进步总是能大量减少意外的发生。所以说，解决这些问题之道在于强化金融制度，使金融技术不断革新、不断大众化。

　　文汇报：您在书中提到“金融创新时常以缓慢且保守的步调渗透人们的生活”。在您看来，如何使那些能提高社会生产效率的金融创新迅速地传播开来？

　　罗伯特·席勒：我认为金融创新得以迅速传播，需要三个因素：一是有信息技术革命的助力；二是越来越多的国家开始尝试不同的经济结构；三是这些国家在同一个全球性的大市场中竞争。

　　我预测在未来的几十年，我们将看到金融产品的覆盖面得到前所未有的扩展。新的产品可能包括能够更好地应对经济萧条的保护性产品，比如新型保险合约的进一步推广，它将有可能使普通人能够在生活中更加具有冒险精神，而不用担心经济危机对自己造成巨大的危害。总之，金融有充足的潜力为我们塑造一个更加公平、公正的世界。

　　中国在世界上的地位与中国金融业发展密不可分

　　文汇报：对中国这样一个正处于发展转型中的国家，如何利用金融理论和技术来推动适合现阶段的金融创新，促进经济进一步发展并激发更大的经济活力？

　　罗伯特·席勒：中国在世界上的地位越来越重要，我觉得这和中国金融业的发展密不可分。中国和世界的联系也会越来越密切。中国已经不是早期的新兴国家了，已经进入新兴国家发展的中后期，而且成就还不错。中国正在经历的改革有可能带来全新的金融基础设施，如果经济发展步入新的轨道将引导中国经济走向新的成功并激励其他地区。

　　但是没有理由相信好的结果会自动发生，中国金融发展存在的不确定性不比其他国家小，尤其是需要采取步骤调节那些可能加剧社会不平等的不公正、改善为老年人和弱势群体提供的财政保障，以及避免中国的年轻人因过于担心未来生活而不敢去实现他们的梦想。此外，我认为中国应该更多的关注资金的需求，并且放松对资本的管制，使中国更好地融入到世界金融市场中。同时，强化监管体制，增强危机与风险处置能力是中国未来金融体制改革的关键环节。

　　文汇报：您怎么看待目前中国经济发展所面临的风险与压力？如何借助金融的手段规避系统性风险？

　　罗伯特·席勒：中国的经济增长依然存在较大潜力，从目前来看并没有出现非常大的下行压力，没有任何资料显示中国经济会出现衰退。但中国要发展市场经济，突然出现一些经济下滑也是正常的，因为这是市场本身所特有的现象。

　　A股当前市值占中国去年GDP的约41%，处于被低估的位置。中国的民营资本是推动股市发展的巨大动力，要立体地考虑如何挖掘其内生动力。此外，目前中国房价居高不下，有一定危险性。

　　从长期来讲，中国肯定是会融入到世界经济当中的，包括人力资本的自由流动，资本的自由流动。但是短期应该怎么去做，我认为还是要步步为营。中国可以借助金融目标构建这一手段来实现许多国家层面的目标，实现这些目标，一方面需要中央统一规划，另一方面需要将具体决策的权力释放给相关主体，而参与其中的人都需要得到适当的金融制度的激励。

　　文汇报：您在《金融与好的社会》一书中着重讨论了金融从业者的各种角色与分工，从这一维度来看目前的中国金融业，有哪些方面需要改变和推进？

　　罗伯特·席勒：金融是一门研究如何激励更多人为了共同的目标而努力奋斗的学问。这个过程需要由持续不断的创新活动来推动，要经历一个漫长的过程。若想要整个体系运转良好，必须先培养出许多与之相关的从业者。在这方面，中国已经取得了长足的进步，但是需要努力追赶和弥补的领域同样很多、很广。中国人平均每8000人享有1位律师的服务，相比之下，每300个美国人就能享有1位律师的服务，而律师在金融主导的经济体中扮演着重要的角色，不仅是直接起草金融合约的人，也是监督合约能够得以执行的人，并且是有能力保护民众不受金融权力滥用伤害的人。

　　因此，和许多国家一样，中国也需要培养出一群以推动社会良性发展为己任的金融从业者，这无疑能够加快金融创新的步伐。

　　文汇报：今天的金融创新已经离不开信息技术，在您看来，哪些技术会成为未来革新的力量？这些技术对于中国金融改革、创新会起到怎样的作用？

　　罗伯特·席勒：我们在逐步迈入一个全新的经济年代，需要认真思考新生的科技手段所带来的影响。新信息技术的出现一方面使我们能够将风险管理的手段系统化，另一方面能为我们分散风险打造内容丰富的数据库。

　　我认为监管机构一开始应该持宽容的态度，允许新的金融技术进行尝试，因为它很重要。比如现代交易所在全球都已经电子化了，主要得益于几十年前对电子通讯网络的尝试，虽然当时人们对这个技术还不熟悉，但还是用了。

　　我认为中国应该站在金融创新的前沿，鼓励对不同金融形式的尝试。我在我的书里也写了，金融创新不仅反映了时代的智慧，也反映了一些保守主义，未来它们可能变得很不一样。我认为成为金融的创新中心，对中国来说是件好事。

　　我们必须以活跃、创新的方式改变自己的思维，引导我们在新的环境中发展。当前，新型信息传播系统、支付系统、电子交易市场、网上个人金融方案制定系统和其他受信息技术发展驱动的经济发明正呈现爆发式增长，未来几年内我们的经济体系势必出现根本性变化，经济的方方面面都将被彻底改变。

　　无论是面对数千人的演讲，还是被媒体记者包围、追问时，罗伯特·席勒（Robert J.Shi l l er）总会在开启新的主题时给自己留下认真思索的片刻，在那短暂的一瞬，他神情专注，目光如炬，令人肃然起敬。

　　日前在由新华都商学院、北大商业评论联合主办的“第二届诺贝尔奖经济学家中国峰会”上，罗伯特·席勒针对当下复杂多变的世界经济格局，从金融创新的角度阐释了对风险管理、金融民主化的研究心得，他认为：“金融体系目前来看创造了很多不平等，但这并不是金融社会不可避免的后果，相反，社会金融化程度越高，不平等程度越低，因为金融本身能起到管理风险的作用。”

　　今年68岁的罗伯特·席勒出生于底特律，1967年获得密歇根大学学士学位，并于1972年获得麻省理工学院经济学博士学位。他在耶鲁执教30多年。2013年获得诺贝尔经济学奖。瑞典皇家科学院的颁奖词提到，“如果价格未来数日或数周的走向几乎不可能进行预测，那么未来数年的走势不是更难以预测吗？回答是否定的，这是罗伯特·席勒的重要发现。”

　　席勒还曾任美国全国经济研究所研究员，美国经济学会副主席，东部经济学会主席。而他首创的标普/凯斯—席勒住房价格指数，成为全世界最权威的房价指标之一，被市场广泛引用。

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编辑：尹盼秋